Le Future Bund: L’instrument idéal pour un trader débutant?

L’un des critères principaux qui rend un instrument financier intéressant pour les traders actifs est sa volatilité. La volatilité est primordiale pour trader de façon rentable. Mais d’autres critères sont aussi très importants.

La majorité des traders opèrent sur des marchés connus pour leur volatilité et leur liquidité comme l’indice DAX, le DOW Jones, le pétrole ou l’ EUR/USD. Selon les estimations, plus de 80% des traders échangent sur ces marchés. Néanmoins, le trader débutant devrait se demander si ces marchés lui conviennent aussi. Les débutants ont trop souvent tendance à reproduire ce que font d’autres traders plus expérimentés.

Attention aux coûts

Les coûts sont une composante importante du trading. Les traders débutants se concentrent sur les commissions et autres frais débités par leur courtier. Le marché des courtiers est très compétitif. Dans tous les cas, des commissions plus élevées peuvent justifier une technologie, une exécution d’ordres et des cotations de meilleure qualité et plus rapides. Par définition, un trader ne devrait pas choisir le courtier le moins cher en présumant qu’ils se valent tous. Il n’y a pas que les commissions à prendre en compte,  d’autres coûts jouent aussi un grand rôle. Les frais de marché, que le courtier doit facturer aux traders et retourner aux marchés des futures, sont également importants. Si le courtier applique une commission de 2,20 $ et que les frais de bourse s’élèvent à 1,19 $ (Mini DOW), alors les frais de bourse représentent 35% du coût.

En comparant les frais de bourse, le trader remarquera que les instruments les plus populaires ne sont pas forcément les moins chers. Il verra alors que les frais de bourse européens sont nettement plus faibles que les frais de bourse américains. En supposant que le taux de change EUR/USD soit de 1 :1, trader 1000 DAX, au lieu de 1000 DOW, permet de réduire le coût de 690 EUR.

Les instruments de trading les plus prisés et leur frais de bourse

Mini DOW (YM) :                1,19 USD

DAX (FDAX) :                       0,50 EUR

Mini-DAX (FDXM) :            0,25 EUR

Eurostoxx 50 (FESX) :        0,30 EUR

Bund Future (FGBL) :        0,20 EUR

Bobl Future (FGBM) :        0,20 EUR

Le Mini Dow a les frais de bourse les plus élevés. En comparaison, les frais de bourse des futures Européens sont nettement plus bas. Notamment le marché allemand Eurex (Frankfurt) a rendu son future Mini-DAX très attrayant pour les investisseurs particuliers. Mais les frais de bourse les plus avantageux sont appliqués aux deux futures sur obligations de l'état allemand : le Bund et le Bobl.

Les instruments de trading les plus prisés et leur marge

Le trader débutant devrait se familiariser avec les marges requises, non seulement parce qu’il trade probablement sur un petit compte en tant que débutant, mais aussi parce que c’est un facteur important dans la gestion de position. Nous verrons cela plus en détails plus loin dans l’article. La marge requise dépend de la taille du contrat et du risque. Ci-dessous, les marges intraday requises de quelques instruments financiers populaires:

Mini DOW (YM) :                1288 USD

DAX (FDAX) :                       9920 EUR

Mini-DAX (FDXM) :            1980 EUR

EUROSTOXX 50 (FESX) :   1415 EUR

Bund Future (FGBL) :        1016 EUR

Bobl Future (FGBM) :        480 EUR

La marge requise pour un contrat future Bund est l’une des plus avantageuses. Pour le même dépôt de garantie, le trader peut acquérir 1 future DAX, ou 9 contrats future Bund. Bien que ce soit plus cher de trader 9 contrats au lieu d'un seul, la position de 9 contrats offre au trader, à marge équivalente, plus de souplesse pour moduler la position. C’est un atout à prendre en considération.

Qu’est- ce qu’un future Bund?

Le future Bund est un contrat à terme sur un emprunt d’état (République Fédérale d’Allemagne) émis par le marché allemand Eurex avec un coupon de 6% sur 10 ans. La valeur nominale du contrat est de 100000 EUR. La valeur du point de base (0,01) est de 10 EUR. Avec un cours actuel de 160,00, une position sur 1 future vaut 160000 EUR.

La volatilité du future Bund

Les traders qui pensent que la volatilité du future Bund n’est pas comparable à la volatilité par ex. du DAX ou de l’EUR/USD, devraient observer le graphique ci-dessous:

Future Bund, graphique en 60 minutes

Des fluctuations de 100 points ne sont pas rares, même si cela est en partie lié aux pics historiques  que le future Bund atteint en ce moment. Néanmoins, il y a suffisamment de volatilité pour qu’un  trader bien organisé puisse prendre régulièrement quelques gains. Dans les prochains articles de cette série sur le future Bund, nous étudierons quelques configurations de trading.