Le commerce du carbone expliqué : qu'est-ce qu'un crédit carbone ?

L'échange de droits d'émission de carbone donne aux gouvernements, aux entreprises et aux particuliers la possibilité de spéculer sur les variations du prix des crédits carbone et de s'en protéger. Il s'agit d'un système de plafonnement et d'échange visant à réduire les émissions mondiales de gaz à effet de serre. En savoir plus sur l'échange de crédits carbone et sur la manière d'ouvrir une position. Que sont les émissions de carbone ?

Les émissions de carbone sont les gaz à effet de serre émis par la combustion du charbon, du pétrole et du gaz naturel - collectivement appelés combustibles fossiles. Le dioxyde de carbone (CO2) est libéré naturellement au cours de divers processus, tels que la respiration et la décomposition. Mais l'activité humaine produit du carbone à un rythme si élevé que la nature ne peut pas suivre.

Le résultat est le réchauffement de la planète. Alors que les scientifiques et les militants encouragent les consommateurs et les entreprises à adopter des technologies neutres en carbone, comme l'énergie éolienne, solaire et hydraulique, le processus de séquestration a également commencé.

La séquestration englobe tous les processus qui réduisent l'impact du carbone émis. Vous la connaissez peut-être aussi sous le nom de "compensation des émissions de carbone".

Qu'est-ce qu'un crédit carbone ?

Un crédit carbone est un permis normalisé qui autorise son détenteur à émettre une tonne de dioxyde de carbone - ou un autre gaz à effet de serre. Le système de crédits est conçu comme une forme mesurable de compensation des émissions de carbone visant à réduire, supprimer ou éviter autant que possible les émissions de CO2.

Le programme de crédits carbone a été introduit par la Commission européenne (CE) en janvier 2005 dans le cadre des efforts visant à limiter la pollution de l'environnement par les entreprises et à favoriser le respect rapide des objectifs de réduction des émissions fixés par le protocole de Kyoto.

Chaque entreprise ou nation se voit attribuer un certain nombre de crédits qui lui permettent d'émettre une certaine quantité de carbone. Si elle dépasse cette quantité, elle doit acheter des crédits supplémentaires, mais tout crédit non utilisé peut être vendu à une autre partie.

Cela encourage les entreprises à réduire leur pollution plus rapidement afin de pouvoir vendre des quotas à d'autres ou les conserver pour une utilisation ultérieure.

Le plafond total diminuera au fil du temps afin d'encourager les entreprises à poursuivre leurs efforts pour réduire leur production. En 2017, l'UE a décidé d'abaisser le plafond carbone de 2,2 % chaque année jusqu'en 2030 - le facteur de réduction du plafond était auparavant fixé à 1,74 %.

Le système a été si populaire que le prix des crédits carbone a bondi de 989 % tout au long de l'année 2021, les entreprises tentant d'atteindre le niveau net zéro d'ici 2050 - le prix est passé de 80 cents par tonne métrique le 4 janvier 2021 à 8,71 $/mt le 22 novembre.

Mais le système était désordonné. Trop de crédits étaient créés, parfois ils étaient comptés deux fois - par le pays où ils étaient créés et par celui où ils étaient vendus - et il n'y avait aucun moyen d'évaluer réellement si les émissions étaient réduites.

Lors du sommet climatique de Glasgow (Cop26), en novembre 2021, il a donc été convenu de créer un marché mondial des crédits carbone, avec des crédits de meilleure qualité et des règles plus strictes. Même si le marché sera plus réglementé, la confiance et la transparence accrues pourraient entraîner une augmentation du volume des échanges.

Qu'est-ce que l'échange de droits d'émission de carbone ?

L'échange de droits d'émission de carbone consiste à spéculer sur le prix du carbone. Le prix du carbone est fixé à l'aide de contrats à terme sur les quotas de l'Union européenne (EUA). Un contrat correspond à un crédit, ce qui donne à son détenteur le droit d'émettre une tonne de gaz équivalent carbone.

En raison de la popularité croissante des EUA, les contrats à terme sont devenus le nouveau choix des particuliers qui souhaitent réaliser des bénéfices et couvrir les risques dans les conditions du marché du carbone. Il existe d'autres fournisseurs de contrats à terme sur le carbone, mais les EUA représentent la majorité de la valeur du marché mondial.

Contrairement à d'autres contrats à terme - où l'acheteur reçoit l'actif sous-jacent à l'expiration - l'acheteur d'un EUA aurait l'obligation légale de restituer ses contrats en fonction de la quantité de gaz à effet de serre qu'il a produite au cours de l'année. S'ils ne restituent pas la quantité exacte, ils se verront infliger une amende de 100 €/tonne d'équivalent CO2 pour chaque tonne de carbone excédentaire, et devront alors acheter la quantité exacte de quotas supplémentaires pour compenser la différence.

Le prix des EUA Futures a fluctué entre 57 et 96 dollars au cours des trois premiers mois de 2022. La hausse du prix entraînera probablement une hausse du prix de l'amende de 100 €/tonne également. Quel est l'impact sur le prix des crédits carbone ?

Comme il n'y a pas de prix fixe du carbone, il est déterminé par l'offre et la demande du marché de la même manière que les autres marchés de matières premières, ce qui signifie que les négociants individuels peuvent prendre position sur la hausse ou la baisse du prix.

Si les entreprises ont besoin de plus de crédits qu'il n'y en a actuellement à acheter, la demande est supérieure à l'offre et le prix du marché augmente. En revanche, si les entreprises réduisent leur demande et commencent à vendre leurs crédits, l'offre augmente au-delà de la demande et le prix baisse. Cela rend le marché du carbone assez unique, car l'objectif est qu'il devienne obsolète lorsque les entreprises n'auront plus besoin d'acheter des crédits carbone.

La recherche a montré que l'activité économique a le plus grand impact sur les prix. Lorsque l'économie est plus saine, la production industrielle augmente car la demande d'infrastructures, de mises en chantier et de produits de consommation croît. Cela se traduit par une augmentation de l'activité polluante.

Par exemple, de décembre 2020 - au plus profond de la pandémie - à novembre 2021, lorsque l'économie était à nouveau en croissance, le prix des quotas européens est passé de 33 €/tonne de CO2 à 73 €/tonne de CO2.

Le marché du carbone a également tendance à connaître la plus grande liquidité - et la tarification la plus stable - en décembre, car on a une vision plus claire des émissions annuelles réelles des entreprises à l'approche de la fin de la période de conformité (elle se termine le 31 décembre). Elles devront commencer à se demander si elles ont acheté suffisamment de crédits pour couvrir l'année en cours, et combien de contrats elles devront acheter pour couvrir les obligations des années suivantes.

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