Les actions pétrolières représentent les sociétés cotées en bourse qui participent à l'exploration, au forage, au raffinage et à la vente du pétrole. Parmi les principales actions pétrolières, citons Shell, BP et ExxonMobil, dont les fluctuations de prix donnent un aperçu utile des forces de l'offre et de la demande qui influent sur le produit de base.
Le trading des actions pétrolières consiste à tenter de tirer profit de la hausse ou de la baisse des prix de ces actions. Comme les autres actions, les actions pétrolières peuvent également être négociées via des CFD, sur une série de périodes. Les traders et les investisseurs peuvent préférer se concentrer sur les actions des sociétés pétrolières plutôt que sur la matière première elle-même, pour diverses raisons, depuis les avantages en termes de gains en capital jusqu'aux différents facteurs fondamentaux qui influent sur les sociétés individuelles.

Négocier des actions pétrolières

Actions pétrolières en amont et en aval

Une distinction importante à connaître avant de négocier des actions pétrolières est le concept de sociétés pétrolières en amont et en aval, ainsi que de sociétés pétrolières intermédiaires. Ces termes désignent des opérations commerciales dans différents secteurs de l'industrie.

Voici quelques exemples de la façon dont les principales actions pétrolières s'inscrivent dans ces catégories.

• En amont : ConocoPhillips, Marathon Oil, Apache, Tullow Oil
• En aval : Marathon Petroluem, HollyFrontier, Valero, Sunoco
• Midstream : Enterprise Midstream, Kinder Morgan, Enbridge, Williams Companies
• Intégré : ExxonMobil, BP, Chevron, Total

Le pétrole en amont désigne les sociétés d'exploration et de production, qui recherchent des sites pétroliers dans le monde entier et forent des puits pour l'extraction souterraine ou sous-marine.

Les entreprises pétrolières en amont sont les plus touchées par les fluctuations du prix du pétrole. Lorsque les prix du produit de base sont bas, les coûts de production fixes peuvent dépasser les recettes tirées de la vente du pétrole, ce qui entraîne des pertes préjudiciables et une chute potentielle du cours des actions. Des prix élevés, en revanche, peuvent naturellement entraîner des bénéfices importants et une hausse du cours des actions.

Les compagnies pétrolières en aval sont celles qui raffinent le pétrole brut en produits tels que l'essence et/ou distribuent ces produits à l'utilisateur final.
Étant donné que les opérateurs en aval sont en mesure de vendre leurs produits raffinés à un prix supérieur, et donc de compenser l'effet de la hausse des prix du pétrole, ils ont tendance à ne pas subir le même potentiel de pertes que les sociétés en amont, et peuvent donc connaître une moindre volatilité du cours de leurs actions.          

Les entreprises pétrolières du secteur intermédiaire se situent entre l'amont et l'aval et participent aux phases de traitement, de stockage et de transport de la chaîne d'approvisionnement, qu'il s'agisse de pétrole brut ou de ses composants raffinés.

Comme les entreprises en aval, les opérateurs du secteur intermédiaire ne sont pas aussi exposés aux fluctuations de la matière première que les entreprises en amont. Cela est dû à la nature des contrats ; les accords à durée déterminée et à long terme peuvent englober des périodes où le prix du pétrole se stabilise après une hausse ou une baisse.    

Les sociétés intégrées combinent les processus ci-dessus, et certaines des plus grandes sociétés pétrolières du monde proposent des opérations aussi diversifiées.

Qu'est-ce qui affecte les prix des actions pétrolières ?

Comme on pouvait s'y attendre, les facteurs qui influent sur les prix du pétrole auront invariablement un impact considérable sur les cours des actions pétrolières. Lorsque les prix du pétrole augmentent en raison d'une forte demande, d'une faible offre ou d'une combinaison des deux, les actions pétrolières augmentent également. Cela s'explique par le fait que la rentabilité des compagnies pétrolières augmente lorsque le prix atteint par le baril s'élève au-dessus des coûts largement fixes de l'activité. Toutefois, lorsque les prix du pétrole chutent, les sociétés ayant des activités en amont peuvent subir une baisse disproportionnée du prix des actions, comme indiqué.

Voici d'autres facteurs susceptibles d'affecter le pétrole, et donc le cours des actions pétrolières :

La réglementation de l'OPEP

L'OPEP, le consortium intergouvernemental de 13 grandes nations productrices de pétrole, peut avoir une influence sur les prix du pétrole en fixant des objectifs de production. Par exemple, si l'OPEP réduit ses objectifs de production, l'offre peut naturellement être réduite et le prix du pétrole augmentera, ce qui aura un impact sur les stocks de pétrole.

Les performances économiques mondiales

Il n'est pas surprenant que la demande de pétrole soit plus élevée lorsque l'activité industrielle mondiale est en hausse, ce qui fait grimper le prix des actions pétrolières pendant les périodes de boom économique. À l'inverse, les périodes de récession, comme le passage en 2020 des contrats à terme sur le pétrole en territoire négatif, causé en grande partie par l'effondrement de la demande pendant les pandémies (mais aussi par un surplus de production et une capacité de stockage limitée), feront baisser les stocks de pétrole.

Les catastrophes naturelles

Les catastrophes naturelles peuvent créer des chocs d'approvisionnement qui entraînent des fluctuations à court terme pour le pétrole et les stocks de pétrole. Cependant, les catastrophes ne frappent pas nécessairement toutes les compagnies pétrolières de manière prévisible ou universelle.

Par exemple, l'ouragan Harvey en 2017 a entraîné une chute des prix du pétrole, car les fermetures de raffineries ont amené les spéculateurs à prévoir une réduction de la demande de brut américain. Cependant, la possibilité pour d'autres acteurs en aval de profiter de la différence entre le faible prix du brut et la prime accordée à l'essence, connue sous le nom de "crack spread", a entraîné une hausse du cours des actions des raffineries telles que Marathon Petroleum.

Parallèlement, l'ouragan Katrina de 2005 a provoqué des pics temporaires dans les principales actions pétrolières intégrées, telles que BP et ExxonMobil, en raison de la réduction de l'offre, mais toutes ces actions sont retombées au bout de quelques mois. De même, si l'ouragan Laura de 2020 a interrompu la production offshore de 1,6 million de barils par jour dans le golfe du Mexique, il n'a provoqué qu'une perturbation temporaire du cours des actions.

Ces exemples soulignent la nécessité pour les traders et les investisseurs de ne pas se précipiter pour ouvrir des positions après de tels événements fondamentaux, car l'impact tend à être temporaire.

Performance des actions pétrolières en glissement annuel

Découvrez ici la performance en glissement annuel d'une sélection de valeurs pétrolières ayant des activités en amont, en aval, intermédiaires et intégrées. Le graphique présente des données corrigées des dividendes et des divisions d'actions.

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- Trader Van K. Tharp